GameStop, peut-être que ce nom te dit quelque chose… ou pas ! Pendant le mois de février 2021, l’entreprise est au cœur d’une histoire pleine de rebondissements à Wall Street, si passionnante que les scénaristes de Netflix en feraient bien un film !
Chez les Sherpas, on te propose de te plonger dans cette affaire, un peu technique certes mais ô combien captivante. Alors accroche ta ceinture et prend une aspirine ! 😎
Let’s gooo ! 🚀
Quelques définitions-clés 📚
Déjà, il faut savoir que l’affaire GameStop parle de finance. Or, peut-être que tu n’es pas (encore) un expert en la matière. On te propose donc de commencer par quelques définitions du monde de la finance qui sont indispensables pour comprendre les enjeux de cet épisode.
Qu’est-ce qu’une action ?
Une action, c’est une fraction du capital d’une entreprise (le capital c’est l’ensemble des apports d’argent qui permettent de créer une boite). Si tu achètes une action, tu possèdes donc une partie d’une société. Cette définition est très importante pour la suite alors retiens-la bien !
Qu’est-ce qu’un fond d’investissement ?
Tout d’abord, les fonds d’investissements prennent aussi le nom de hedge funds en anglais, tu retrouveras peut-être ce terme ailleurs dans l’article d’ailleurs.
C’est une société à qui on confit du capital pour qu’elles investissent dans des projets côtés en bourse en espérant que ça rapporte à leurs clients. C’est un peu comme ton épargne à la banque.
Qu’est-ce qu’une vente à découvert ?
Pour la faire courte, un tradeur qui fait une vente à découvert vends une action qu’il ne possède pas. Dit comme de cette façon, ça peut paraître bizarre.
C’est une manière pour les tradeurs en bourse de se faire des tunes sur le dos d’une entreprise lorsqu’elle est mal en point et que la valeur de son action ne cesse de chuter !
Pour vraiment illustrer le concept, on va prendre un exemple et faire comme un exo dans tes vieux bouquins de maths :
Imagine que notre tradeur est un élève en classe. Il emprunte le super stylo plume de son voisin de table. C’est l’équivalent d’une action. Il emprunte donc ce stylo plume en échange d’une petite commission : 1€. En contrepartie, notre élève tradeur assure à son voisin qu’il lui rendra son stylo dans 2 mois. Jusqu’ici c’est plutôt simple.
Pendant ce temps, notre élève va se balader sur Leboncoin (qui est l’équivalent de la bourse dans notre cas) pour revendre son superbe stylo plume, disons 20€. En déduisant les 1€ de commissions il fait un bénéfice de 19€.
Mais notre élève est futé. Il sait que ce genre de stylo plume n’est plus à la mode depuis longtemps et que les prix de vente vont dégringoler. En conséquence, 2 mois plus tard, notre élève tradeur se rend de nouveau sur Leboncoin et rachète le même stylo plume pour 5€. Il a gagné son pari puisqu’il savait que les stylos plumes sont passés de mode. Notre élève rend donc son stylo à son voisin de table et empoche un bénéfice de 14€.
👉 Maintenant il te suffit de mettre ce schéma à l’échelle de la bourse et t’auras saisi le concept ! Il faut simplement que tu imagines que les transactions de stylos plume se font par dizaine de milliers, avec des profits dépassant plusieurs milliards d’euros !
La vente a découvert s’est quand même sacrément risqué. Tu l’auras compris, tout repose sur un pari entre la hausse ou la baisse du prix. Si notre élève s’était trompé sur son stylo plume et qu’en fait le prix était monté à 200€, il aurait été forcé de racheter son stylo à prix fort pour le rendre à son voisin de classe.
C’est de cette façon que les fonds d’investissement font leur beurre. Ils louent une action pour une certaine durée de temps. À la fin du temps imparti, ils doivent rendre obligatoirement l’action empruntée.
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Qu’est-ce que GameStop ? 🏢
Depuis le début de l’article, on ne cesse de répéter le mot “GameStop” comme un mantra sans vraiment l’expliquer. Alors, il est temps d’éclaircir ce point !
GameStop est une entreprise créée en 1991 aux États-Unis. Elle est spécialisée dans la vente de jeux vidéo. Autant te dire que dans les années 1990, c’est un marché prometteur et en pleine expansion !
💡 Le savais-tu ?
Gamestop s’est installé à l’étranger. L’entreprise débarque en France en 2008 en rachetant Micromania, la même année où elle est entrée en bourse.
Mais depuis quelques années, le secteur du jeu vidéo est en pleine évolution… Les jeux en ligne se développent à vitesse grand V et avec l’apparition de nouvelles plateformes en ligne, tu n’as même plus besoin de te rendre en magasin pour acheter ton jeu vidéo favori sur PC ou Console.
Pour GameStop, ce changement est synonyme de perte de clients dans leurs boutiques et donc de pertes de revenus. L’entreprise a bien essayé de s’adapter, s’appuyant notamment sur la vente de produits dérivés issus de la pop-culture mais ça ne suffit pas à compenser les pertes.
👉 En 2020, la crise sanitaire liée à la pandémie de Covid-19 a explosé, les magasins jugés non essentiels ont dû fermer dans de nombreux pays, c’était la catastrophe pour la boite !
L’affaire Gamestop avant 2021 😷
Tout commence en 2018, sur Reddit, un réseaux social aux allures de forum communautaire. Reddit est très populaire aux Etats-Unis mais moins connu en France (même si tu as déjà dû voir passer des vidéos de réactions sur YouTube concernant certains subreddits).
Tout ce bazar s’est donc propagée via un subreddit (une sous-catégorie de forum sur Reddit) puis sur les réseaux sociaux bien avant que les médias traditionnels ne s’y intéressent. 📰
Ce subreddit sur lequel va démarrer l’affaire s’appelle Wall Street Bets. C’est un subreddit qui réunissait à l’époque pas loin de 1,5 million de personnes.
Ce subreddit, permet aux utilisateurs de partager ou de recevoir des conseils financiers de la communauté (même si parfois mais il y a aussi quelques trolls). Sur ce subreddit, beaucoup de personnes s’y connaissent assez bien en finance et donnent de bons conseils, on soupçonne même des professionnels de la bourse d’y passer leur journée.
Donc, comme on l’a évoqué, courant 2018, GameStop n’allait déjà pas très bien et ses actions coûtaient de moins en moins cher. C’était le signe que celles-ci ne rapportaient plus ou peu d’argent à leur propriétaire.
Quand tu achètes une action, si la boite fait des bénéfice tu vas en toucher une partie. C’est pareil dans le sens contraire. Si l’entreprise ne fonctionne pas bien, tu ne toucheras rien. ❌
Les tradeurs sentaient que GameStop n’allait pas très bien. Ils ont senti qu’ils pouvaient se faire facilement de l’argent avec de la vente à découvert.
👉 Ils se sont donc mis à “louer” des actions GameStop puis les ont vendues espérant qu’au moment de les racheter, elles coûteraient moins cher, leur permettant d’en tirer un bénéfice. Mais c’était sans compter sur le pouvoir de la communauté des redditeurs. 😎
Toujours en 2018, un utilisateur quelconque de Wall Street Bets explique sur le subreddit qu’il sent venir quelque chose par rapport à GameStop et qu’il faudrait acheter des actions là-bas. Personne ne le croit…
Personne sauf un utilisateur appelé DeepFuckingValue ! Ce dernier va commencer par acheter puis accumuler des actions GameStop. Courant 2018, l’action ne valait que 4 dollars.
Chaque mois, DeepFuckingValue se mets à poster un compte-rendu des actions achetées et de ce qu’il a gagné grâce à celles-ci. Au total, il va investir près de 50 000$ !
Petit à petit, sans qu’on comprenne vraiment pourquoi, les gens commencent à le suivre et à faire comme lui. C’est là que les choses sérieuses commencent !
L’explosion du cours de l’action GameStop 💣
Plus de gens achètent une action, plus cela fait monter le cours de celle-ci (donc son prix et sa valeur). C’est mathématique ! En conséquence, quand des milliers de personnes ont suivi DeepFuckingValue et se sont mis à acheter massivement des actions de cette entreprise, le prix de l’action a littéralement explosé. Alors que l’action ne coûtait que 4$ en 2020, elle est passée à 19$ le 11 janvier 2021 et a même atteint 300$ toujours en janvier 2021.
C’est là que toute cette histoire a pris beaucoup d’ampleur. Les médias s’en sont mêlés. Elon Musk aussi. Le patron de Tesla a tweeté le lien du subreddit. Son tweet a connu un succès phénoménal puisque le subreddit est passé en quelques jours de 1,5 à 8 millions d’utilisateurs. Sacré effet boule de neige !
Mais tu dois te demander quel impact entraîne cette hausse du prix de l’action. Eh bien c’est assez simple… La hausse du prix de l’action met les fonds d’investissement dans une galère sans nom !
Eh oui ! Les petits gars de Reddit ce sont des malins ! En plus d’empocher des profits, ils se sont ligués contre le fonds d’investissement pour leur donner une bonne leçon, après la crise des Subprimes aux États-Unis.
Pour faire simple, ils ont utilisé ce qu’on appelle « une option d’achat ».
C’est un produit financier qui te permet d’acheter une action à un prix que tu fixes toi même pendant une période donné. Je mets bien l’accent sur « option », puisque ce n’est pas une obligation, tu as le choix d’acheter ou non.
👉 Par exemple tu achètes une option d’achat à quelqu’un pour avoir la possibilité d’acheter une action à 50€ pendant les deux prochains mois. Si l’action vaut plus que 50€ c’est intéressant, tu l’achètes en solde. Dans le cas contraire tu perdrais de l’argent à acheter quelque chose plus cher que son prix de base.
Si on revient à notre stylo plume, il faut que tu imagines que tous les membres du subreddit se mettent à acheter des options d’achat. Admettons qu’ils donnent 10€ à notre élève tradeur pour avoir le droit de lui acheter un stylo plume à 50€ dans les trois prochains mois.
Évidemment l’élève acceptent puisqu’il sait que le stylo plume c’est de la daube et que le prix n’a aucune chance de dépasser les 50€. Le problème c’est que le prix d’une action varie en fonction de l’offre et de la demande, si beaucoup de gens veulent en acheter alors forcément le prix grimpe !
C’est ce qu’il s’est passé quand des milliers de personnes sur Reddit se sont mis à acheter des options d’achat pour des stylos plume, le prix a atteint 200€.
Quand notre élève vends une option d’achat, il nous garantit qu’on pourra acheter un stylo plume. Par conséquent, il doit remplir ses stocks coûte que coûte, même si le prix grimpe, parce qu’il doit répondre à toutes les options d’achat qu’il a vendu.
👉 Résultats : il est OBLIGÉ d’acheter des stylos plume à 200 balles pendant que les redditeurs lui rachète à 50€ grâce à l’option d’achat.
Les hedges funds ont pour certains, perdu des milliards de dollars. Les fonds Melvin Capital et Citron ont notamment frôlé la faillite à cause de toute cette histoire !
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La guerre est déclarée ⚔️
Les fonds d’investissements se sont fait prendre à leur propre jeu. Le moins qu’on puisse dire c’est que ça ne leur a pas du tout plu ! C’est une véritable “guerre froide” qui a sévi entre les membres du subreddit et les fonds d’investissements.
💡 Le savais-tu ?
Au début, les membres de Reddit voulaient juste se faire de l’argent. Certains ont revendu leurs actions quand ils ont vu qu’ils pourraient gagner beaucoup d’argent. Mais d’autres, dont DeepFuckingValue, ne veulent rien lâcher face aux géants financiers. On estime sa fortune entre 10 et 30 millions de dollars, il refuse de vendre ses actions et beaucoup de membres le suivent.
Comment réagissent les fonds d’investissements ?
📌 Ils tentent à tout prix de faire baisser le prix de l’action en utilisant certains mécanismes. Tout d’abord, ils utilisent la presse pour effrayer les redditeurs et les faire se retirer. Car si beaucoup de personnes se retirent, le prix de l’action baissera automatiquement.
📌 Ensuite, les fonds d’investissements se sont alliés en se revendant les uns aux autres des paquets d’action à prix discount afin de berner la machine qui calcule les cours de l’action.
📌 Enfin, ils ont fait pression sur le leader du mouvement : DeepFuckingValue. Ils l’ont menacé de poursuite judiciaire s’il n’annonçait pas publiquement sa sortie du marché.
Dans cette guerre, il n’y a pas encore de véritable gagnant. L’action GameStop a connu une baisse courant février 2021,mais elle s’est maintenue si bien qu’en avril 2022, elle était toujours proche des 200$. Une chose est sûre : les fonds d’investissements auront perdu beaucoup de pognon. 💸
Conclusion
Cet épisode montre bien qu’avec l’aide des réseaux sociaux, il est désormais possible pour des individus de s’unir et de réclamer plus de justice face aux grands groupes financiers.
De la même façon ces événements pourrait enfin permettre plus de régulation du secteur financier qui même après la crise des Subprimes en 2008 n’a pas connu de grands changements.
Enfin, n’oublie pas que pour le monde de la finance cette affaire ne reste qu’anecdotique. Elle représente une perte de 3 milliards de dollars alors que chaque année, la bourse mondiale gère des flux de 3 milliards de milliards de dollars !
